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【塑交所交易周评】塑市利空聚集 指数高位回落

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2019-11-06 17:00:38

  

(2019年10月31日—2019年11月6日)

美国非农报告表现强劲,以及美国石油钻井数量下降,多头信心受到鼓舞,本期国际油价续涨。截至11月5日(周二),WTI原油期货报57.23美元/桶,较上期上涨1.69美元/桶。国际油价续涨,国内塑料类期市表现弱势,市场商家交投信心不足,入市热情有限,成交继续维持刚需。目前PVC厂家检修增多,下游开工大幅下降,市场供需双降,现货价格波动有限。聚烯烃方面,石化企业集中检修结束,市场货源供应增加,终端下游进入需求淡季,社会库存持续高位,年底降价出货逐步成为市场主流。利空增多,本期广东塑料交易所电子盘行情震荡下行,交易商看空心态增强,盘中成交稀少。截至期末收盘,塑交所·中国塑料价格指数报1135.35点,较上期下跌22.78点。11月是塑料市场传统需求淡季,市场商家观望心态浓厚。目前塑料基本面变动有限,消息面主导市场走向。一方面,国内多地大气污染防治环保政策加码,部分塑料下游企业停限产;另一方面,中美经贸摩擦出现阶段性缓和,以及国内大力通过基建、消费来激活经济,中长期或带动塑市需求。如无强劲利好刺激,预计塑料后市行情难改弱势格局。

PVC:本期塑交所PVC行情窄幅整理。截至收盘,11月SG-5品种华南结算价报6620元(吨价,下同),较上期持平。PVC企业密集检修,国内产量下降,社会库存快速去化,加之刚需稳定,供需关系有所改善,本期现货市场上涨50元左右。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6590-6820元。从基本面来看,由于检修PVC企业较多,需求减少,电石市场供应过剩,电石价格下跌明显,PVC企业生产利润增加,成本端缺乏支撑。供应方面,鲁泰化学以及包头海平面等企业近日相继重启,但多数检修企业目前仍未开车,预计至11月中下旬行业开工率才能明显回升。需求方面,华东及华南下游开工持稳,华北下游开工大幅下降,受环保、天气等因素影响,后期华北下游开工可能继续回落。社会库存低位给予现货市场较强支撑,短期PVC易涨难跌;但中长期来看,供应回升的确定性较高,而需求可能季节性转淡,PVC难现趋势性上涨行情。预计下期PVC行情将小幅震荡。

PP:本期塑交所PP行情表现稳定。截至期末收盘,11月华南T30S品种结算价报8500元。本期现货市场窄幅波动,整体价格较为平稳。目前全国市场拉丝主流价格在8350-8950元,最高价有小幅上涨。本期PP期货价格止跌企稳,对现货场内有一定的信心提振。石化企业多企稳报盘,部分紧俏货源价格有所上调。同时,贸易商持货兴趣较为浓厚,使得本期场内报价重心有上移的迹象。下游保持适量采购,终端工厂均有一定程度的备货。国际原油情况上,中美贸易协议第一阶段向好运行,加上美国非农人口再度上升、石油钻井平台持续减少的利好影响,使得本期油价小幅上涨。国内PP情况上,石化企业因上月末停销核算影响,多数有一定程度的累库情况,加上两油以及港口去库存进度受阻,使得PP底部支撑变弱。同时,集中检修期已过,现阶段产能逐渐释放,将会导致后续供应面压力持续增大。但原料端以及期货价格持续上行,场内交投气氛维持正常水平,使得PP具有一定的上涨势能。由此,预计下期PP行情将横盘整理。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情企稳运行。截至期末收盘,11月华南DFDA-7042品种结算价报8500元。现货报价受限于场内交投不畅,整体重心小幅向下走弱。目前全国市场LLDPE主流价格在7230-7700元,低价维持平稳。线性期货走势较弱,受限于空方势能仍旧强劲的影响,整体维持横盘震荡。石化企业本期价格多数调整,贸易商多随行就市,部分地区有主动降价的情况。但下游仍保持谨慎态度,采购积极性不高,成交多为刚需采购。因中美双方放话关于第一阶段贸易协议顺利进行中,同时美国各项经济数据持续利好原油,使得本期原油价格持续上扬。国内煤炭情况上,下游沿海电厂因气温下降,日耗煤量逐渐攀升,但华北供煤以及港口煤供应保持稳定,这使得产地煤销量持续萎缩,从而导致了动力煤价格持续下行的情况。国内LLDPE情况上,因新产能逐渐释放,以及上月停销核算带来的累库影响,使得两油以及港口库存维持中高位运行,加上整体去库存过于缓慢,使得中短期内LLDPE底部支撑将会持续弱化。同时,华北地区多地受到环保政策影响,均有不同程度的限产、停产以及调产措施,将使得华北地区的需求持续萎缩。下游棚膜旺季逐渐散去,将会加剧LLDPE需求走弱的程度,可能使得LLDPE走向短期内维持弱势局面。基于以上几点,预计下期LLDPE行情保持小幅震荡。

备注:期初为2019年10月31日开盘;期末为2019年11月6日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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