【塑交所交易周评】成本驱动为主 塑市行情大涨

（2022年3月3日—2022年3月9日）

受俄乌冲突影响，市场担忧俄罗斯原油出口受阻，加剧原油供应偏紧的局面，本期国际油价大涨。追随油价走势，国内塑料系期货表现强势，其中PP和LLDPE期货均创去年10月下旬以来的新高。现货市场上，商家心态较乐观，报价积极上调；下游则抵触高价货源，接货积极性不高。交易商追涨谨慎，多头表现乏力，本期广东塑料交易所电子盘行情陷入震荡。截至期末收盘，塑交所•中国塑料价格指数报1364.24点。聚烯烃成本端支撑有力，且供应有收紧预期，短期或维持强势。PVC供需关系改善，市场看涨情绪浓厚，涨势有望延续。预计下期塑市行情将偏强运行。

PVC：本期塑交所PVC行情小幅走高。原油和PVC期货均表现强势，业者心态较乐观，本期现货市场上涨约350元（吨价，下同），截至期末，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为9180-9350元。检修企业较少，PVC行业开工率维持在八成左右。预计在春检到来之前，PVC供应将持稳。西北地区的生产企业预售情况尚可，基本无销售和库存压力，报价纷纷上调。下游企业开工率继续提升，对高价货源存抵触情绪，部分因担忧原料涨价而逢低适量补库，现货成交好转。印度PVC反倾销政策到期失效，听闻国内企业的出口订单大幅增加。PVC社会库存继续累积，但累库速度放缓，库存拐点大概率出现在3月中下旬。内外需求均有所改善，加上油价大涨，市场看涨情绪浓厚，预计短期PVC行情易涨难跌。

PP：本期塑交所PP行情强势运行。期货市场大幅走高，石化出厂价上调，商家报盘积极跟涨，下游工厂对高价货源有所抵触，实盘侧重商谈。截至期末，国内PP拉丝主流报价在9350-9800元，较上期上涨675元。近期原油价格强势上涨，强有力的成本支撑对市场形成明显带动。供应方面，近日石化企业检修装置略有增加，石化企业生产装置开工率略有下滑，但供应端仍面临新装置产能释放压力。目前大庆海鼎项目年产能为10万吨的装置以及镇海炼化二期年产能为30万吨的新装置已顺利投产，近期仍有浙江石化二期二线45万吨/年的装置计划试车。需求方面，近期下游行业开工多有提升，局部领域因新订单跟进不畅，成品库存较高，开工率有小幅回落，加之受原料上涨影响利润有所缩减，下游备货积极性不高。预计下期PP行情将高位整理。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情延续涨势。期货高开高走，石化出厂价上调，商家报盘多跟涨，下游工厂持谨慎观望心态。截至期末，国内LLDPE主流报价在9600-9900元，较上期上涨575元。供应方面，近期因原油价格大涨，石化企业油制生产利润压缩明显，部分有降负荷运行现象，检修装置小幅增加。新装置方面，短期仅有浙石化二期LDPE装置计划投产，新装置投放冲击影响暂有限。成本推动下目前PE相关产品价格水平较高，中下游对高价原料的承受能力有限。近期高库存情况较前期已略有缓解，但综合库存水平依旧偏高。下游各行业开工稳步提升，但下游采购态度较谨慎，补库力度有限。预计下期LLDPE行情将强势盘整。

（个人观点，仅供参考）